Minyak berpotensi menutup minggu ini dengan kenaikan mingguan kedua berturut-turut karena meningkatnya risiko pasokan dari Timur Tengah mengimbangi pelepasan baru dari cadangan darurat. Brent melemah ke kisaran $105 per barel, tetapi masih naik sekitar 0,5% sepanjang minggu (sebelumnya diperdagangkan dekat $106,30 pada hari Rabu). West Texas Intermediate berada di sekitar $97 dibandingkan dengan $94 pada hari Kamis, dan selisih antara kedua jenis tersebut menyempit karena pengiriman minyak mentah AS yang lebih murah telah menopang permintaan.

Washington memberikan tekanan ke bawah pada harga. Para anggota IEA sepakat untuk melepaskan sisa 100 juta barel setelah adanya permintaan berulang dari AS. Donald Trump mendesak penurunan harga bensin dan solar yang tinggi di dalam negeri karena biaya energi yang terdorong oleh konflik AS–Iran menjadi kekhawatiran utama pemilih menjelang pemilu paruh waktu bulan depan.

Ketidakpastian terkait arus fisik dari Teluk Persia tetap tinggi, meskipun situasinya tampak mereda pada awal minggu. Komando Pusat AS mengonfirmasi bahwa kapal kontainer GFS Pride berbendera Singapura tenggelam di Selat Hormuz pada minggu ini setelah terkena sebuah proyektil yang dikaitkan dengan Korps Garda Revolusi Islam. Namun, lebih dari 40 kapal tetap melintasi selat tersebut dalam 24 jam terakhir, sehingga arus masih berlanjut — ini sebabnya pasar bereaksi secara hati-hati alih-alih panik.

Situasi geopolitik tetap mengkhawatirkan. Trump tidak menutup kemungkinan serangan terhadap Iran setelah pemilu, dan CNN melaporkan bahwa AS telah menyusun rencana serangan yang dapat mencakup penggunaan senjata baru. Banyak analis menaikkan probabilitas eskalasi konflik dari 35% menjadi sekitar 65%, dengan alasan bahwa kebuntuan saat ini makin tidak stabil bagi AS. Bagi minyak, ini berarti setiap pelonggaran ketegangan bisa bersifat sementara, dan risiko lonjakan harga tetap menjadi kekhawatiran utama.

Data AS menegaskan kondisi pasar yang ketat. Persediaan minyak mentah AS turun 8,6 juta barel minggu lalu — penurunan mingguan terbesar sejak Februari — sementara data industri sebelumnya mengindikasikan penurunan sebesar 11,1 juta barel.

Hal itu penting bagi inflasi dan Federal Reserve. Harga minyak yang tinggi mendukung tekanan harga konsumen dan produsen yang sudah terlihat dalam data bulan September, dan Kevin Warsh tidak menjanjikan langkah lanjutan. Dengan demikian, setiap kenaikan harga Brent akan kembali menyoroti suku bunga kebijakan, sementara penurunan harga akan memberi sedikit kelonggaran bagi dolar dan pasar saham.

Selama AS terus melepas cadangan dan arus kapal melalui Hormuz tetap berlanjut, Brent kemungkinan akan diperdagangkan di kisaran $104–106, dan WTI akan mempersempit selisih dengan minyak grade Eropa. Risikonya tidak seimbang: eskalasi dengan Iran atau serangan baru terhadap pelayaran dapat dengan cepat mendorong harga menembus di atas $106, sementara penurunan berkelanjutan kemungkinan memerlukan terobosan diplomatik yang nyata.

Pembeli perlu menembus resistance terdekat di $98 untuk menargetkan $101, di atas level tersebut breakout akan sulit tercapai. Target kenaikan yang lebih jauh berada di area $104. Di sisi bawah, kubu bear akan berusaha untuk merebut level $95; jika berhasil, breakout dari kisaran ini akan merusak posisi bullish dan mendorong harga minyak turun ke $92, dengan kemungkinan berlanjut hingga $89.