外汇分析 (Technical analysis)

在伊朗與美國可能達成停火協議的預期之下，再加上中東地區敵對行動暫停的背景，EUR/USD 貨幣對持續上行。上週在多頭失衡區 12 出現了反應，隨後多頭展開攻勢。因此，交易者獲得了建立多頭部位的機會，而這些部位目前正錄得可觀獲利。相較於兩週前，目前的地緣政治背景已明顯轉向較為有利的一面，這很可能解釋了多頭情緒大幅好轉的原因。不過，在我看來，是多重因素共同發揮了作用。其一，市場不可能持續透過買入美元來逃避風險——風險情緒並非恆常不變，資金也會迅速轉移至避險資產。其二，技術面出現了買入訊號。其三，Donald Trump 對中東衝突的措辭有所軟化。就在今天早上，美國總統表示軍事行動的所有目標均已達成，戰爭可能很快結束。市場同時也在預期，未來幾天德黑蘭與華盛頓之間將展開新一輪談判。過去一個半月至兩個月來，美元的全部漲勢幾乎完全由地緣政治所推動。一旦美國與伊朗達成為期兩週的停火協議，空頭立刻退卻，多頭隨即發動攻勢。眼下這項停火協議仍然脆弱，但儘管伊斯蘭堡談判破裂，停火依然維持。我多次強調，即便關鍵趨勢低點被跌破，我也不認為這一輪多頭趨勢已經結束。過去兩個月的走勢理論上可能在地緣政治進一步惡化時轉化為真正的空頭趨勢——但問題是，情勢還能壞到哪裡去？該出現的利空幾乎都已經出現。市場往往會提前反映最悲觀的情境，試圖預先消化最差的可能結果。因此，我認為，交易者很可能已經將中東地緣政治衝突的影響大致完全計入價格之中。目前，圖表形態變得明朗得多。首先，價格對不平衡11沒有反應，也沒有重新啟動新一輪下跌走勢——因此沒有形成新的賣出信號。第二，價格對不平衡12產生反應，在多頭趨勢中給出了看漲信號。第三，一個新的看漲不平衡13已經形成，現在成為未來做多交易的關注區域，也是歐元的一個支撐區域。週三幾乎沒有任何重要新聞，在連續七天不間斷的上攻之後，多頭選擇稍作休整。不過這僅僅是「暫停」而已，並非趨勢扭轉。今天也沒有重要數據預定公布，因此行情在收盤前可能仍然較為清淡。但對交易者而言，這並不是關鍵問題。現有多單已經有可觀浮盈，而目前尚未出現新的入場信號。展望2026年，多頭仍然有不少理由保持活躍，即便中東爆發衝突也並未削弱這些理由。在結構性與中長期層面上，導致去年美元大幅走弱的