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歐元/美元正邁向底部
油價每桶突破 110 美元,對歐元造成了沉重打擊。正如 ANZ 所指出,EUR/USD 一向對原油市場的衝擊十分敏感。四年前,因烏克蘭武裝衝突,歐元這一地區貨幣曾跌破平價。當時的背景是,市場上約每日
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油價每桶突破 110 美元,對歐元造成了沉重打擊。正如 ANZ 所指出,EUR/USD 一向對原油市場的衝擊十分敏感。四年前,因烏克蘭武裝衝突,歐元這一地區貨幣曾跌破平價。當時的背景是,市場上約每日 1,000 萬桶產量的最大生產國被排除在外。現在,市場關注的焦點轉向了從中東通往歐洲與亞洲的主要 Brent 運輸路線受阻。根據 JP Morgan 的估算,這可能導致全球每日 1,000 萬桶的供給缺口。歐元區是能源產品的淨進口方,油氣價格的急劇上漲可能使其經濟處於脆弱狀態。因此,歐元每週反轉風險指標跌至自 COVID-19 疫情以及美國與法國總統大選以來的最低水準,也就不足為奇——那些時期同樣伴隨著地緣政治緊張局勢的飆升。而如今,緊張程度正攀升至前所未見的高點。歐元反轉風險的走勢中東衝突改變了期貨市場在不同時間框架下的情緒。先前,當前的 EUR/USD 跌勢僅被視為對先前上行趨勢的回調,但春季伊始便徹底顛覆了這一看法。歐元的年度反轉風險已降至自 Friedrich Merz 以財政刺激震撼歐洲以來的最低水平。主要貨幣對的多頭趨勢是否已經逆轉?壞消息從不孤行。在總理 Merkel 的領導下,Christian Democratic Union 在 Baden-Wurttemberg 的地方選舉中敗北,儘管民調顯示這個執政黨原本領先最終勝出的 Greens。這一發展進一步推動了 EUR/USD 的跌勢。然而,歐元走弱的主要原因,是全球經濟頭上籠罩著滯脹威脅。如果油價如 Qatar 預測般升至每桶 150 美元,通脹將大幅飆升,而全球 GDP 則會急速放緩。在這種情況下,全球風險偏好將下降,進而拖累美國股指走低。美國股指走勢Yardeni 已將今年剩餘時間內美國股市出現劇烈拋售的機率,從 20% 上調至 35%。標普 500 指數與那斯達克綜合指數若出現下跌,將會進一步推升市場對避險資產的需求。在中東武裝衝突的背景下,主要的避險資產是美元。即使市場對ECB上調存款利率的預期有所升溫,歐元也未能因此獲得支撐。期貨市場預期,2026年至少會有一次貨幣寬鬆行動。在能源危機之下,央行不太可能收緊貨幣政策,那樣風險過高。從技術層面來看,在日線圖上,EUR/USD 仍因1-2-3形態的運行而持續下跌。不過,如果出現針狀線(pin bar),可考慮在1.1575上方進行短線做多操作;若歐元跌破1.1540美元,則延續做空更為合理。
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