Funding cho Bitcoin đang sụt giảm mạnh, cho thấy tâm lý của trader đang dịch chuyển. Funding rate trên hợp đồng tương lai vĩnh cửu BTC đã giảm xuống -0,0073%. Giá trị âm có nghĩa là thị trường đang bị chi phối bởi các vị thế short: trader đặt cược vào xu hướng giảm đang phải trả phí cho những người nắm giữ vị thế long. Funding chưa từng âm sâu như vậy kể từ tháng 6, khi Bitcoin giao dịch quanh mức 62.000 đô la. Đây là một tín hiệu quan trọng vì nó phản ánh dòng tiền thật mà thị trường sẵn sàng bỏ ra để đặt cược chống lại kịch bản giá tăng, chứ không chỉ xuất phát từ các tiêu đề tin tức.
Cơ chế của nó khá đơn giản. Funding là khoản thanh toán định kỳ giữa người mua và người bán hợp đồng futures, giúp giá hợp đồng giữ sát với giá spot. Khi funding dương, bên giữ vị thế long phải trả; khi âm, bên giữ vị thế short phải trả. Việc funding rơi xuống vùng âm cho thấy bên bán đang chiếm ưu thế so với bên mua và sẵn sàng chấp nhận chi phí để duy trì vị thế. Tuần trước, funding đã từng rơi xuống vùng âm, nhưng không sâu như lần này — khoảng -0,0043% vào đầu tháng 10. Hiện tại, đà giảm đã tăng tốc vì một lý do rõ ràng: CPI tháng 9 của Mỹ công bố cao hơn kỳ vọng, và PPI ngày hôm qua còn gây bất ngờ hơn. Giá sản xuất tăng 1,3% theo tháng so với mức kỳ vọng 0,5%, tốc độ tăng hàng năm đạt 6,3% so với dự báo 5,3%, và core PPI tăng 0,7% theo tháng và 5,0% theo năm. Sau các số liệu này, Bitcoin có lúc giảm xuống dưới 80.000 USD rồi nhanh chóng quay lại trên 81.000 USD.
Trên thực tế, funding âm là một tín hiệu “hai mặt”. Một mặt, nó xác nhận áp lực bán kéo dài và cho thấy các lệnh short đang được ưa chuộng. Mặt khác, khi vị thế short trở nên quá đông, rủi ro short squeeze mạnh sẽ tăng lên: nếu giá bất ngờ đi lên, các vị thế short buộc phải mua đóng, qua đó càng làm đà tăng trở nên dữ dội hơn. Vì vậy, chỉ riêng funding thì không đủ tính quyết định.
Chỉ số Fear & Greed giúp hoàn thiện bức tranh. Hôm qua, chỉ số này giảm về 52 — thấp hơn 11 điểm so với ngày trước — và các nguồn dữ liệu khác ghi nhận mức 53 so với 62–63 trước đó trong ngày, khiến thước đo tâm lý dịch chuyển từ vùng tham lam sang trung tính. Trung bình 7 ngày đang quanh mức 60, trung bình 30 ngày khoảng 66, và mức đỉnh trong năm là 82 vào ngày 26 tháng 8. Các bên theo dõi khác nhau sử dụng những phương pháp tính khác nhau, một số ghi nhận giá trị thấp hơn, chạm tới vùng sợ hãi, nhưng xu hướng đều giống nhau: lạc quan đang tan biến rất nhanh. Funding âm và chỉ số fear-and-greed hạ nhiệt cho thấy thị trường đang chuyển từ tâm lý hưng phấn mùa hè sang thận trọng, điều thường xuất hiện trước hoặc là nhịp giảm sâu hơn, hoặc là một cú đảo chiều dữ dội được kích hoạt bởi các vị thế short quá đông.
Đối với Bitcoin, giá đang giao dịch trong một biên độ hẹp, với vùng hỗ trợ tại 81.900 và kháng cự tại 82.400, biên ngoài lần lượt ở 81.300 và 83.100. Kế hoạch giao dịch xoay quanh hai kịch bản đối xứng: phá vỡ hoàn toàn và bị từ chối. Có hai điểm vào lệnh mua. Thứ nhất, khi có cú phá vỡ được xác nhận lên trên 82.400: mua với mục tiêu tại 83.100, chốt lời tại đó và có thể xem xét vào lệnh bán (short) khi giá hồi lại, với điều kiện giá nằm trên đường trung bình động 50 ngày và chỉ báo Awesome Oscillator nằm trên ngưỡng 0. Thứ hai, mua khi giá bật lên từ vùng 81.900 nếu cú phá vỡ xuống dưới không được xác nhận và nhịp giảm hóa ra là giả: mua với mục tiêu quay lại 82.400 trước, sau đó là 83.100.
Kịch bản bán là đối xứng. Khi giá phá vỡ xuống dưới 81.900 một cách rõ ràng, có thể xem xét vào lệnh short với mục tiêu 81.300, với điều kiện đường trung bình động nằm trên giá và chỉ báo Awesome ở dưới ngưỡng 0. Nếu cú phá vỡ lên trên 82.400 thất bại và giá quay trở lại xuống dưới mốc này, có thể short từ vùng kháng cự với mục tiêu quay về 81.900, sau đó là 81.300.
Đối với Ether, logic hoàn toàn phản chiếu Bitcoin nhưng trên thang giá riêng của nó: vùng trong nằm giữa hỗ trợ 2.431 và kháng cự 2.455, biên ngoài là 2.407 và 2.486. Mua khi có cú phá vỡ được xác nhận lên trên 2.455, với mục tiêu 2.486, tại đó tôi chốt lời và cân nhắc mở vị thế bán khi giá hồi lại; các điều kiện tương tự được áp dụng: giá nằm trên đường trung bình động 50 ngày và chỉ báo Awesome nằm trên ngưỡng 0. Mua khi giá bật tăng trở lại từ vùng 2.431; nếu cú phá vỡ xuống dưới không được xác nhận, mục tiêu đầu tiên là 2.455, sau đó là 2.486.
Về phía bán, một cú phá vỡ được xác nhận xuống dưới 2.431 mở ra vị thế short với mục tiêu 2.407, với điều kiện đường trung bình động nằm trên giá và chỉ báo Awesome nằm dưới 0. Việc giá bị từ chối tại 2.455 khi cú phá vỡ lên trên thất bại tạo cơ hội short với mục tiêu quay lại 2.431, sau đó là 2.407. Cả hai chỉ báo đóng vai trò lọc các biến động nhiễu hơn là lý do độc lập để vào lệnh sớm, và quyết định chỉ được đưa ra sau khi giá xác nhận các mốc đã nêu.
