คู่เงิน GBP/USD ปรับตัวขึ้นค่อนข้างแข็งแกร่ง ซึ่งอาจเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นในวงกว้างกว่าเดิม ในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐระหว่างวันที่ 17–24 มิถุนายน ไม่สอดคล้องกับฉากหลังด้านข้อมูลข่าวสารในช่วงนั้น ขณะนั้นความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางถูกยุติลงแล้ว ทั้งที่ก่อนหน้านั้นเป็นปัจจัยหลักที่หนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าตลอดปี 2026 ดังนั้น การที่ดอลลาร์ปรับขึ้นจากสงคราม แล้วกลับยังปรับขึ้นต่อหลังจบความขัดแย้ง จึงอย่างน้อยก็ถือว่าเป็นปรากฏการณ์ที่ผิดปกติ
ที่น่าประหลาดใจก็คือ ดอลลาร์สหรัฐกลับไม่สามารถแข็งค่าขึ้นได้ในสัปดาห์นี้ แม้จะมีการปะทุของสถานการณ์ในตะวันออกกลางอีกระลอกซึ่งอาจมีผลกระทบอย่างรุนแรง Donald Trump ได้ประกาศยุติการหยุดยิงและเพิกถอนการอนุญาตให้ Iran ขายน้ำมันที่เคยให้ไว้ภายใต้ข้อตกลงสันติภาพ ส่งผลให้ช่วงเวลาแห่งความสงบสิ้นสุดลง อย่างไรก็ตาม จนถึงตอนนี้บรรดานักเทรดกลับไม่รีบร้อนสะท้อนราคาความขัดแย้งรอบใหม่ เนื่องจากสถานการณ์คล้ายกันนี้เกิดขึ้นมาแล้วหลายครั้ง และในแต่ละครั้ง ทั้งสองฝ่ายก็กลับเข้าสู่โต๊ะเจรจาอีกครั้ง ผมมองว่าการที่ตลาดไม่ตอบสนองต่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กลับมาปะทุใหม่นั้น นับว่าเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผล
นอกจากนี้ควรกล่าวถึงด้วยว่า เดิมตลาดคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อในสหรัฐจะเร่งตัวขึ้นหาก FOMC ไม่เข้ามาแทรกแซง ต่อมา ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกลับเริ่มผ่อนคลายลงเมื่อราคาน้ำมันร่วงลงมาที่ระดับ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทว่ามาเมื่อวาน ราคาน้ำมันกลับดีดขึ้นมาใกล้ระดับ 80 ดอลลาร์อีกครั้ง และผลกระทบจากการปะทุของสถานการณ์ในตะวันออกกลางรอบล่าสุดอาจนำไปสู่การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซและท่าเรือของ Iran รอบใหม่ หากเหตุการณ์ดำเนินไปตามฉากทัศน์ที่เลวร้ายที่สุด ราคาน้ำมันอาจทะยานกลับไปเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้อย่างรวดเร็ว ในสถานการณ์นั้น ความหวังต่อการชะลอตัวของเงินเฟ้อทั้งในสหรัฐและยูโรโซนจะหายไปอย่างรวดเร็ว ตลาดก็จะต้องกลับมาทบทวนความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินของทั้ง ECB และ Federal Reserve อีกครั้ง
การวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ไปที่โอกาสในการปรับขึ้นไปยังบริเวณ 1.3322 ซึ่งก็เกิดขึ้นจริง ราคาทำการเก็บสภาพคล่อง (sweep liquidity) ใต้จุดต่ำสุดของวันที่ 6 เมษายนก่อน แล้วตามด้วยจุดต่ำสุดของวันที่ 31 มีนาคม ดังนั้นจึงมีเหตุผลรองรับอย่างแข็งแรงที่จะคาดว่าปอนด์จะปรับตัวแข็งค่า เมื่อพิจารณาว่าดอลลาร์ยังขาดปัจจัยพื้นฐานที่หนักแน่นเพียงพอจะรองรับแนวโน้มระยะยาวที่ยั่งยืน และได้สร้างการปรับขึ้นอย่างโดดเด่นไปแล้วในปี 2026 ผมมองว่าฝั่งหมีมีแนวโน้มที่จะรักษาแรงกดดันต่อเนื่องได้ยาก ยิ่งไปกว่านั้น Bullish Imbalance 23 ก่อตัวขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และราคาก็ได้ตอบสนองต่อบริเวณดังกล่าวไปแล้วสองครั้ง ส่วน Bearish Imbalance 21 ผมมองว่าถูกทำให้ใช้การไม่ได้แล้ว เนื่องจากราคาขยับขึ้นไปไกลเหนือบริเวณนั้น แม้ว่าฐานของโซนยังไม่ถูกทะลุโดยตรงก็ตาม ดังนั้น ผมคาดว่าจะเห็นทั้งการต่อเนื่องของการปรับขึ้นของปอนด์ หรือการก่อตัวของสัญญาณขาขึ้นชุดใหม่ ตามมาด้วยการขึ้นต่อหลังจากการย่อตัวแบบปรับฐาน
ในตอนนี้ ตลาดยังคงมีท่าทีระมัดระวังอย่างมากต่อข้อตกลงระหว่าง Iran และสหรัฐ และเหตุการณ์ล่าสุดก็แสดงให้เห็นว่าความระมัดระวังนี้มีเหตุผลรองรับอย่างเต็มที่ การยิงถล่มกันใกล้ช่องแคบฮอร์มุซยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้จะมีการลงนามบันทึกความเข้าใจเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน Federal Reserve เคยเป็นตัวจุดชนวนให้เกิดการดีดตัวแรงของดอลลาร์สหรัฐ แต่ผมก็ยังไม่เห็นว่าปัจจัยใดที่จะช่วยให้ฝั่งหมีเดินหน้ารุกต่อไปได้ คำถามก็คือ เพียงแค่ความคาดหวังต่อนโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้นของ FOMC จะเพียงพอที่จะหนุนให้ดอลลาร์ปรับตัวขึ้นต่อได้จริงหรือ
ในวันพฤหัสบดีไม่มีการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญใดๆ ตลอดทั้งวันตลาดจึงอาจเลือกจะโฟกัสไปที่ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ แต่ท้ายที่สุดก็เลือกเพิกเฉย เนื่องจากนักเทรดดูเหมือนจะเบื่อหน่ายกับประเด็นนี้แล้ว ผลที่ตามมาคือ ในระยะสั้น—และแน่นอนตลอดสัปดาห์นี้—การวิเคราะห์ทางเทคนิคมีแนวโน้มจะยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาด
ในภาพรวมของปัจจัยพื้นฐาน ผมยังคงมองไม่เห็นอย่างอื่นนอกจากการอ่อนค่าลงในระยะยาวของดอลลาร์สหรัฐ ทั้งความขัดแย้งระหว่าง Iran และสหรัฐ หรือแนวโน้มที่ Federal Reserve จะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ก็ยังไม่อาจเปลี่ยนมุมมองดังกล่าวได้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพียงแค่ทำให้ตลาดนึกถึงสถานะสกุลเงินปลอดภัย (safe haven) ของดอลลาร์ชั่วคราว แต่ความขัดแย้งได้ยุติลงแล้ว หรืออย่างน้อยก็กำลังเข้าใกล้จุดสิ้นสุด Federal Reserve มีแผนจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์ แต่อย่าลืมว่าการใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้นจะกดดันทั้งเศรษฐกิจสหรัฐและตลาดแรงงาน นอกจากนี้ Kevin Warsh ยังได้รับการแต่งตั้งโดย Donald Trump ให้เป็นประธาน FOMC เพื่อดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่ง Jerome Powell ไม่สามารถทำได้ ในมุมมองของผม การตึงตัวของนโยบายการเงินใดๆ โดย Federal Reserve จะไม่พัฒนาไปสู่รอบการตึงตัวระยะยาว และมีแนวโน้มที่จะไม่สร้างผลกระทบอย่างยั่งยืน ดังนั้นผมจึงเชื่อว่าการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐที่จะเกิดขึ้นจะเป็นเพียงชั่วคราว ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นที่ยืดเยื้อ
ปฏิทินข่าวสำหรับสหรัฐและสหราชอาณาจักร:
10 กรกฎาคม: ปฏิทินเศรษฐกิจไม่มีเหตุการณ์สำคัญใดๆ ดังนั้น ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคไม่น่าจะมีผลต่อบรรยากาศการลงทุนในวันศุกร์
การคาดการณ์และคำแนะนำการเทรด GBP/USD:
แนวโน้มระยะยาวของเงินปอนด์ยังคงอยู่ในทิศทางขาขึ้น หลังจากการเก็บสภาพคล่องใต้จุดต่ำสุดสวิงสองจุดล่าสุด ฝั่งกระทิงจึงมีโอกาสกลับมาควบคุมทิศทางตลาดได้อีกครั้ง ทั้งนี้ ปอนด์ยังคงมีโอกาสกลับลงไปทดสอบระดับยืนยันการล้มเหลวของแนวโน้มขาขึ้นที่ 1.3007 แต่จะต้องอาศัยสัญญาณขาลงชุดใหม่ เนื่องจาก Bearish Imbalance 21 ถูกทำให้ใช้การไม่ได้แล้ว แหล่งสัญญาณยืนยันขาลงจากบริเวณนั้นจึงไม่เหลืออยู่ กรณีขาขึ้นได้รับการสนับสนุนจากการเก็บสภาพคล่องสองครั้ง รวมถึง Bullish Imbalance 23 ตลาดตอบสนองต่อ Bullish Imbalance 23 ไปแล้ว ขณะที่เป้าหมายขาขึ้นถัดไปอยู่ที่จุดสูงสุดของวันที่ 1 พฤษภาคมและวันที่ 27 มกราคม ที่ระดับ 1.3656 และ 1.3867 ตามลำดับ
