อย่างที่ทุกคนทราบกันดี เมื่อคืนวันพุธที่ผ่านมา FOMC ได้เสร็จสิ้นการประชุม “ใกล้เส้นศูนย์สูตร” ครั้งที่สี่ของปี ซึ่งนับเป็นครั้งแรกที่ Kevin Warsh ทำหน้าที่เป็นประธานธนาคารกลาง ประธานคนใหม่เปิดฉากช่วงต่อไปของอาชีพได้อย่างค่อนข้างดราม่า ก่อนหน้านี้ Warsh วิจารณ์ธนาคารกลางซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่ามีการสื่อสารด้านนโยบายการเงินมากเกินไป ในมุมมองของเขา Federal Reserve ควรจำกัดตัวเองไว้เพียงการประกาศผลการตัดสินใจและสรุปย่อประมาณการเศรษฐกิจเท่านั้น Warsh มองว่าแผนภาพ “dot plot” ที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยของสมาชิกทุกคนเป็นสิ่งที่ไม่จำเป็น ระหว่างการประชุม ประธาน FOMC คนใหม่เป็นคนเดียวที่ไม่ให้ประมาณการของตนเกี่ยวกับแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงดอกเบี้ยในอนาคต

ประเด็นนี้ทำให้เกิดคำถามที่น่าสนใจว่า อะไรกันแน่ใน “dot plot” ที่ทำให้ Warsh ไม่ชอบ? ทำไม Warsh จึงคัดค้านการสื่อสารที่มากเกินไปจาก Fed? สิ่งนี้ไม่ใช่ส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ใหม่ของธนาคารกลาง ที่มุ่งหมายจะตัดสินใจไปตามเวลาโดยไม่แจ้งล่วงหน้าให้ตลาดทราบหรือ? ในคืนวันพุธ Warsh พูดถึงเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง ส่งสัญญาณต่อตลาดว่าเขาตั้งใจอย่างเต็มที่ที่จะดึงราคาผู้บริโภคให้กลับมาสู่เป้าหมาย อย่างไรก็ตาม เราทุกคนรู้ว่า Donald Trump ต้องการการผ่อนคลายนโยบายให้ได้มากที่สุด และมีความเป็นไปได้น้อยที่ Warsh จะเดินตามรอย Jerome Powell ซึ่งบริหาร Fed ตามที่เขาเห็นสมควร มากกว่าตามที่ทำเนียบขาวต้องการ

ประธาน Fed คนใหม่เชื่อว่าธนาคารกลางไม่ควรให้ข้อมูลแก่ตลาดเกี่ยวกับเส้นทางดอกเบี้ยในอนาคตที่เป็นไปได้ นอกจากนี้เขายังระบุว่าได้ตัดสินใจตั้งคณะทำงานขึ้นมาห้าชุด เพื่อศึกษาว่า Fed สื่อสารกับสาธารณชนอย่างไร ใช้ข้อมูลและสถิติแบบใดในการตัดสินใจ และผู้ว่าการใช้แนวทางแบบใดในการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อ ตามคำกล่าวของ Warsh สิ่งเหล่านี้มีความจำเป็นเพื่อให้มั่นใจได้ถึง “แนวทางที่มีสติและรอบคอบ” ของเหล่าผู้ว่าการ

ในความเห็นของผม ข้อมูลทั้งหมดที่นำเสนอเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงภายใน Fed บ่งชี้ว่า Warsh จะไม่เดินตามเส้นทางของ Powell ประธานคนใหม่จะพยายามเปลี่ยนแปลง “วิธีการ” ในการตัดสินใจ เพื่อให้เหมาะสมกับ Donald Trump มากขึ้น หากมีการเปลี่ยนแปลงกรอบวิธีคิด อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เหมาะสมอาจต้องอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าปัจจุบัน และอัตราเงินเฟ้อเป้าหมายตามปกติอาจสูงกว่า 2% อย่างไรก็ดี หากจักรยานยังขับขี่ได้ดี ก็ไม่ควรไปเปลี่ยนล้อ แฮนด์ หรือชิ้นส่วนอื่นๆ ผมเชื่อว่า Warsh จะยึดมุมมองเชิงผ่อนคลาย (“dovish”) แต่ก่อนอื่นจำเป็นต้องปรับสร้างพื้นฐานเชิงวิธีวิทยาของ Fed ขึ้นมาใหม่ก่อน

ภาพคลื่นสำหรับ EUR/USD:

จากการวิเคราะห์ EUR/USD ผมสรุปได้ว่าอินสตรูเมนต์นี้ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงคลื่นขาขึ้นของแนวโน้ม แต่ในระยะสั้นกำลังอยู่ในช่วงคลื่นขาลงซึ่งอาจใกล้สิ้นสุดแล้ว ในมุมมองของผม ช่วงนี้ถือเป็นจังหวะที่ดีในการพิจารณาเปิดสถานะซื้อระยะยาว แม้ว่า EUR/USD อาจร่วงลงต่ำกว่าระดับ 1.14 ภายในคลื่น C หากสมมติฐานนี้ถูกต้อง การรอจังหวะอีกเล็กน้อยอาจเหมาะสมกว่า ผมยังเชื่อว่าตลาดจะคำนึงด้วยว่า European Central Bank กำลังใช้นโยบายการเงินตึงตัวเช่นกัน และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางได้สิ้นสุดลงแล้ว

ภาพคลื่นสำหรับ GBP/USD:

โครงสร้างคลื่นของ GBP/USD เริ่มชัดเจนมากขึ้น ขณะนี้อินสตรูเมนต์ได้สร้างคลื่นลงมาแล้วสามคลื่น ในขณะที่ EUR/USD สร้างครบห้าคลื่นแล้ว ด้วยเหตุนี้ เงินปอนด์อาจจำกัดตัวเองเพียงการสร้างโครงสร้างปรับฐาน (corrective structure) และทั้งคู่สกุลเงินอาจเริ่มสร้างช่วงคลื่นแนวโน้มขาขึ้นใหม่ ในตอนนี้ยังเป็นเพียงสมมติฐาน แต่เป็นสมมติฐานที่มีความเป็นไปได้ หากถูกต้อง ราคา GBP/USD จะเริ่มปรับตัวขึ้น โดยมีเป้าหมายบริเวณระดับ 1.35 และสูงกว่านั้น ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังมีโอกาสที่ดีในการเข้าซื้อ

หลักการสำคัญของการวิเคราะห์ของผม:

1. โครงสร้างคลื่นควรมีความเรียบง่ายและชัดเจน โครงสร้างที่ซับซ้อนเทรดยากและมักมีการเปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ
2. หากไม่มีความมั่นใจว่าเกิดอะไรขึ้นในตลาด ควรหลีกเลี่ยงการเข้าเทรด
3. ไม่มีทางที่จะมั่นใจทิศทางได้ 100% และจะไม่มีวันมีเช่นนั้น อย่าลืมใช้คำสั่ง Stop Loss เพื่อป้องกันความเสี่ยง
4. การวิเคราะห์คลื่นสามารถผสมผสานร่วมกับการวิเคราะห์ประเภทอื่นและกลยุทธ์การเทรดรูปแบบอื่นได้