ธนาคารกลางฝรั่งเศสได้คิดค้นวิธีที่แนบเนียนในการถอนทองคำสำรองบางส่วนออกจากการเก็บรักษาในสหรัฐฯ โดยไม่สร้างกระแสทางการทูต: เพียงแค่ขายทองคำทำกำไรในนิวยอร์ก แล้วจึงซื้อกลับคืนในยุโรป เมื่อเผยแพร่ผลประกอบการประจำปีการเงิน 2025 ธนาคารกลางได้รายงานถึง “รายการพิเศษ” ซึ่งทำให้ผลขาดทุน 2.9 พันล้านยูโร พลิกกลายเป็นกำไรสุทธิประจำปี 8.1 พันล้านยูโร “รายได้จากสินทรัพย์ที่ถือในบัญชีของธนาคารเองเพิ่มขึ้น 12.2 พันล้านยูโร เนื่องจากรายการพิเศษดังกล่าว” ธนาคารกลางฝรั่งเศสระบุในข่าวประชาสัมพันธ์เมื่อวันที่ 25 มีนาคม “ในปี 2025 และช่วงต้นปี 2026 แม้ว่าปริมาณทองคำสำรองจะไม่เปลี่ยนแปลง แต่ธนาคารกลางฝรั่งเศสจำเป็นต้องปรับส่วนที่เหลืออยู่ (5%) ให้เป็นไปตามมาตรฐานทางเทคนิค ส่งผลให้เกิดกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่รับรู้แล้วในระดับสูง รายได้จากอัตราแลกเปลี่ยนพิเศษนี้มีมูลค่า 11 พันล้านยูโรในปี 2025”

การดำเนินการครั้งนี้ถือว่าทั้งมียุทธศาสตร์และทำกำไรอย่างยิ่ง แตกต่างจากกรณีที่ยังดำเนินอยู่ของทองคำสำรองจำนวนมากของเยอรมนีในสหรัฐฯ ซึ่งยังคงถูกเก็บไว้ในห้องนิรภัยของ Federal Reserve Bank of New York และสร้างความไม่พอใจให้กับนักการเมืองบางส่วน ธนาคารกลางฝรั่งเศสไม่ได้หยิบยกประเด็นการนำทองคำสำรองกลับประเทศขึ้นมา แต่เลือกที่จะรอให้ราคาทองคำปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขายทองคำแท่งเก่าเกรดต่ำกว่าในนิวยอร์กในราคาตลาดเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ แล้วจึงนำเงินที่ได้ไปซื้อทองคำแท่งใหม่ในยุโรปที่เป็นไปตามมาตรฐานน้ำหนักและความบริสุทธิ์ฉบับปรับปรุง ในช่วงที่ราคาเริ่มปรับตัวลดลง

ผลลัพธ์คือธนาคารกลางฝรั่งเศสได้สถานการณ์แบบ “ได้ประโยชน์ทั้งสองทาง” อย่างคลาสสิก: ไม่มีความขัดแย้งทางการเมืองกับรัฐบาลสหรัฐฯ ท่ามกลางบรรยากาศตึงเครียดเรื่องภาษีศุลกากร, กรีนแลนด์, ยูเครน และล่าสุดคืออิหร่าน; ไม่มีต้นทุนขนส่งและประกันภัยข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก; และท้ายที่สุด ยังได้กำไรมหาศาลจากการทำธุรกรรมที่ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับงบดุลของธนาคารอีกด้วย “เงินทุนสุทธิของธนาคารกลางฝรั่งเศส — ซึ่งหมายรวมถึงทุนของตนเองบวกกำไรจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สินที่ยังไม่รับรู้ — ยังคงแข็งแกร่งมากที่ 283.4 พันล้านยูโร เทียบกับ 202.7 พันล้านยูโรในปี 2024” รายงานระบุ “เงินทุนสุทธินี้ยังรวมถึงทุนสำรองเพื่อการประเมินมูลค่าใหม่ของทองคำและเงินตราต่างประเทศสำรองของรัฐ (RRRODE) มูลค่า 11.4 พันล้านยูโร เพื่อรองรับค่าใช้จ่ายเงินสดในอนาคต”

Francois Villeroy de Galhau ผู้ว่าการธนาคารกลางฝรั่งเศสให้สัมภาษณ์กับสื่อมวลชนว่า การตัดสินใจเก็บทองคำแท่งชุดใหม่ไว้ที่ปารีสแทนที่จะเป็นนิวยอร์กนั้น “ไม่ได้มีแรงจูงใจทางการเมือง” ปริมาณทองคำสำรองทั้งหมดของฝรั่งเศสยังคงทรงตัวที่ราว 2,437 ตันหลังการทำธุรกรรมเหล่านี้ และทองคำสำรองทั้งหมดของประเทศขณะนี้ถูกเก็บรักษาไว้ในห้องนิรภัยใต้ดินของสำนักงานคลังสมบัติที่ La Souterraine