*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по BTC
Криптовалютный рынок переживает один из самых сложных периодов за последние годы. Биткоин (BTC), достигнув исторических максимумов около 125000.00 долларов в октябре 2025 года, с тех пор потерял более 45% своей стоимости и торгуется в районе 66000.00 – 68000.00. Эфир (ETH) также демонстрирует глубокую коррекцию, двигаясь сегодня в районе отметок 1900.00 – 1980.00. Инвесторы задаются главным вопросом: это дно или падение продолжится?
Между тем, участники рынка, в том числе рынка криптоактивов, ждут публикации (в 13:30 GMT) январского индекса потребительских цен (CPI). Ожидается замедление инфляции с 2,7% до 2,5% в годовом выражении. Если данные совпадут с прогнозом или окажутся ниже, это может ослабить давление на ФРС и дать рынку передышку. Показатель 2,4% и ниже будет воспринят как крайне позитивный для рынков рискованных активов. Напротив, цифра выше 2,7% усилит опасения по поводу ставок и спровоцирует новую волну распродаж, предположили мы в нашем сегодняшнем обзоре «S&P500: испытание волатильностью в ожидании данных по инфляции».
Давление макроэкономической среды. Ключевым фактором, определяющим динамику крипторынка, остаются ожидания по монетарной политике Федеральной резервной системы (ФРС) США. Рынки не ожидают снижения процентных ставок до первого заседания FOMC под председательством Кевина Уорша, намеченного на середину июня. В условиях сохранения высокой стоимости денег инвесторы предпочитают уходить в традиционные защитные активы, такие как золото, вместо рискованных цифровых активов.
Кризис доверия к ETF. Одним из главных катализаторов распродаж стало поведение инвесторов в спотовые биткоин-ETF. С момента пика в октябре 2025 года объем активов под управлением фондов сократился почти на 100000 BTC. Средняя цена покупки ETF составляет около 90000 долларов, что означает нереализованные убытки примерно в 25% для многих институциональных инвесторов. В такой ситуации они предпочитают сокращать экспозицию, а не «покупать на падении».
Криптоаналитики предупреждают, что распродажа может продолжиться, и в ближайшие месяцы мы, вероятно, увидим «финальную капитуляцию» цифровых активов.
Регуляторная неопределенность. Отсутствие четкой нормативной базы, особенно в США, продолжает сдерживать приток новых институциональных инвесторов. Хотя прогресс наблюдается (обсуждаются законопроекты GENIUS и CLARITY), рынок нуждается в конкретных решениях.
Прогнозы: от «криптозимы» до долгосрочного оптимизма
Медвежий сценарий: в ожидании падения биткоина до 50000.00, а эфира — до 1400.00 в ближайшие месяцы. По данным на 2 февраля 2026 года, на Polymarket вероятность падения биткоина в 2026 году ниже 65000.00 оценивалась в 72%. Объём ставок по этому сценарию приблизился к $1 млн.
Вероятность падения биткоина до 55000.00 оценивается в 74% (на текущий момент), а до 50000.00 — в 63%, но на возвращение к 100000.00 до конца года — в 54%. Для эфира вероятность снижения до 1500.00 составляет 72%.
Бычий сценарий: аномалия и пройденное дно. Существует и альтернативная точка зрения: февральское падение биткоина было аномалией, и рынок уже прошел дно. По этому мнению, структура рынка фундаментально изменилась из-за роста роли ETF-инструментов и интеграции с традиционными финансами. Среди факторов, которые могут стать основой для восстановления, выделяются:
- развитие агентного финансирования (на примере Coinbase);
- рост институционального сектора DeFi (как в случае с BlackRock и Uniswap);
- прогресс в сфере квантовых рисков;
- ускорение токенизации реальных активов.
Техническая картина
После резкого падения 5 февраля ниже 60000.00 биткоин частично восстановился до уровней 68000.00 – 70000.00, однако остается значительно ниже январских средних значений (около 83000.00).
Ключевые уровни для BTC/USD
- Поддержка: 68200.00 (ЕМА200 на недельном графике), 65500.00 (ЕМА50 на месячном графике), 60000 (психологический уровень), 55000.00, 50000.00.
- Сопротивление: 70000.00, 72000.00, 77000.00 (ЕМА144 на недельном графике), 79330.00 (ЕМА200 на 4-часовом графике), 80000.00, 82000.00 (50-дневная скользящая средняя).
В то же время, текущее снижение менее серьезно по сравнению с предыдущими циклами. В отличие от крахов 2022 года (Terra/Luna и FTX), в этот раз не произошло обрушения крупных криптоплатформ, что свидетельствует о возросшей зрелости и устойчивости класса активов, говорят криптоаналитики.
Перспективы: структурные драйверы роста
Несмотря на пессимистичные краткосрочные прогнозы, долгосрочные перспективы крипторынка остаются позитивными.
- Институциональная интеграция. ETF продолжат играть ключевую роль в доступе институциональных инвесторов к цифровым активам: регуляторная ясность постепенно улучшается, что снижает ключевой барьер для участия крупных игроков.
- Развитие экосистемы Ethereum. Активность вокруг Ethereum растет через стейблкоины, токенизацию и ускорение расчетов по транзакциям. Большинство стейблкоинов построены на сети Ethereum, и их легитимизация через законодательные инициативы (GENIUS Act) создает растущую базу покупателей для казначейских облигаций США.
- Токенизация реальных активов. Это направление становится одним из главных драйверов следующего цикла роста. Токенизация фондов денежного рынка (как в случае с BlackRock BUIDL на Uniswap) и потенциально облигаций открывает новые возможности для повышения эффективности рынков капитала за счет мгновенных расчетов.
Долгосрочные оптимистичные прогнозы: 500000.00 за биткоин и 40000.00 за эфир на конец 2030 года, т.к. тенденции использования и структурные драйверы остаются незыблемыми. Капитализация крипторынка в следующие 10 лет может вырасти в 10–20 раз.
Заключение
Крипторынок проходит через фазу болезненной, но, возможно, необходимой коррекции. Краткосрочные перспективы остаются туманными и сильно зависят от макроэкономической конъюнктуры и действий ФРС. Однако структурные изменения — институциональная интеграция через ETF, развитие DeFi, токенизация реальных активов — создают фундамент для следующего долгосрочного цикла роста.
Инвесторам стоит готовиться к периоду повышенной волатильности, рассматривая возможное падение к 50000.00 – 55000.00 как потенциальную зону для долгосрочного накопления, но с пониманием, что точное дно предсказать невозможно. Ключевыми сигналами для разворота тренда станут: смягчение риторики ФРС, прогресс в регулировании криптовалют в США и возобновление устойчивого притока средств в ETF.
