06.10.202614:43 Forex Analysis & Reviews: Estratégias intraday para traders iniciantes de EUR e GBP em 6 de outubro

O dólar cedeu ligeiramente após os dados dos EUA divulgados ontem, mas permaneceu forte, o que pouco ajudou o euro ou a libra. O euro entra na terça-feira após a queda registrada na segunda-feira, quando atingiu seu nível mais baixo desde maio de 2025. A libra, por sua vez, mantém-se mais estável, embora sem muito entusiasmo. Os compradores de ambos os pares permanecem cautelosos, enquanto a iniciativa continua nas mãos daqueles que apostam nas propriedades de ativo de refúgio do dólar.

Ontem, a Europa recebeu um dado útil do PMI por setor. Em setembro, a produção aumentou em 16 dos 19 setores — a alta mais abrangente desde a primavera de 2023 —, enquanto os novos pedidos cresceram em 15 setores, uma abrangência não observada desde abril de 2022. Esse recorte é útil porque mostra se a fraqueza está concentrada em setores específicos; no momento, os setores parecem mais resilientes. A fabricação de equipamentos tecnológicos é o segmento que cresce mais rapidamente, e dez setores registraram aumento do emprego, o que sugere que a demanda é real. Isso, porém, pouco ajudou o euro. O indicador abrange mais de um país da zona do euro e, portanto, não pode ser considerado totalmente positivo para a moeda europeia. Além disso, os custos aumentaram em todos os setores e em um ritmo acima da média. Para as empresas, isso representa um peso e, para os membros mais hawkish do Banco Central Europeu, é mais um argumento a favor de um aperto monetário; o mercado ainda espera novas medidas de aperto. Mas a política ofusca qualquer questão econômica. Enquanto Paris e Madri preocupam os investidores e os rendimentos dos títulos franceses são negociados com um spread elevado em relação aos bunds alemães, os bons números servem como pano de fundo, e não como gatilho para compras.

Para a libra, o PMI final de serviços do Reino Unido foi revisado para 52,1, ante 51,7, abaixo dos 52,5 registrados em agosto. É um resultado razoável para o setor que representa a maior parte do PIB. Os dados internos são mais fracos: os novos pedidos crescem apenas marginalmente, a demanda externa caiu pelo sétimo mês consecutivo e o emprego vem recuando há dois anos. Os preços, porém, aceleraram acentuadamente. Os custos dos insumos das empresas subiram no ritmo mais rápido desde junho, enquanto os preços cobrados pela produção avançaram no ritmo mais rápido desde maio, impulsionados pelos combustíveis caros e pelo conflito no Oriente Médio. Para o Banco da Inglaterra, isso é um lembrete indesejado da inflação, especialmente porque três membros do MPC — Pill, Green e Mann — defenderam um aperto imediato em julho. A libra recebe algum suporte, mas ele é frágil. O chanceler Hunt não descarta medidas antes do orçamento de outono, o que mantém os mercados em alerta.

A principal surpresa veio ontem à noite dos EUA. O índice ISM de serviços — o principal indicador do maior setor da economia americana — recuou para 54,9, mas o número principal não é o mais importante: o componente de preços pagos saltou para 74, o nível mais alto desde o verão de 2022, impulsionado pelos combustíveis e pelos fretes caros. Os novos pedidos continuam elevados, e o índice de emprego subiu acima de 50 pela primeira vez desde junho, sinalizando uma retomada das contratações. Em resumo, a demanda no setor de serviços dos EUA permanece firme enquanto os preços aceleram — uma combinação desconfortável para o Federal Reserve, pois dá aos membros mais hawkish um novo argumento. Para os pares EUR e GBP, isso significa uma coisa: o dólar recuperou parte do suporte que havia perdido brevemente após os dados fracos de emprego de sexta-feira.

Curiosamente, o problema comum nos EUA, na Europa e no Reino Unido é o crescimento dos preços, e não a fraqueza da demanda. Os detentores de dólares saem ganhando; famílias e empresas que pagam por energia e logística caras saem perdendo. Espero que quaisquer recuos do dólar nas próximas sessões sejam de curta duração enquanto Paris, Madri e Londres continuarem sendo fontes de preocupação. Alguns céticos duvidam que o Fed aperte a política monetária tanto quanto o mercado está precificando e consideram que a alta do dólar foi exagerada. Se estiverem certos, o euro e a libra terão espaço para uma recuperação mais significativa.

Hoje, o calendário do euro está surpreendentemente modesto. Na primeira metade do dia, serão divulgados os pedidos de encomendas às fábricas da Alemanha, a produção industrial da França e as vendas no varejo da zona do euro referentes a agosto. As previsões são mistas, portanto, é difícil contar com esses dados para desencadear uma alta consistente. Os pedidos mostram quanto trabalho as fábricas terão pela frente e, para a Alemanha, dependente das exportações, oferecem uma visão do que está por vir, enquanto as vendas no varejo indicam se os consumidores estão reduzindo suas compras. Em julho, a produção industrial alemã caiu, as vendas no varejo da zona do euro recuaram — especialmente na Alemanha —, e a França mantém um déficit comercial há bastante tempo. Uma pequena melhora será recebida com alívio, enquanto uma decepção significativa dará munição adicional àqueles que associam a fraqueza do euro à fragilidade econômica da região. Na minha opinião, esses números importam não isoladamente, mas em conjunto com a política monetária. Enquanto os rendimentos dos títulos franceses forem negociados com um spread elevado em relação aos bunds alemães, é improvável que um único dado da Alemanha ou da França reverta o sentimento, e o euro continua sendo uma moeda dependente.

O calendário da libra ganha força antes mesmo do meio-dia. Será divulgado o PMI da construção, e espera-se uma recuperação modesta para 45, ante 44,3 em agosto. A marca de 50 separa expansão de contração, portanto, não se trata de um boom, mas de saber se a queda está desacelerando. A construção continua sendo o elo mais fraco da economia britânica: os dados de julho mostraram uma queda significativa no setor, e a construção de habitações sociais recuou acentuadamente ao longo de três meses. O impacto direto do indicador sobre a GBP é limitado, mas uma pequena surpresa pode movimentar os preços. Se o PMI ficar acima de 45, o mercado verá o setor se estabilizando, em vez de entrando em colapso, e a libra poderá subir ligeiramente; uma decepção reforçaria as preocupações de que a demanda doméstica esteja enfraquecendo mais rapidamente do que o esperado.

Mais interessante será o discurso de Catherine Mann, membro do MPC do Banco da Inglaterra. Em julho, ela votou com Pill e Green a favor de um aperto imediato, portanto, suas palavras são interpretadas como sinais da ala hawkish. Uma indicação de disposição para elevar os juros daria suporte à libra, enquanto um tom dovish reduziria a demanda pela moeda. Espero que o par permaneça cauteloso até suas declarações, e qualquer movimento significativo — se ocorrer — virá após o discurso de Mann.

Momentum

Para o euro, acima de 1,1233, o par tem caminho aberto para 1,1259 e, em seguida, para 1,1284, enquanto abaixo de 1,1200, abrem-se alvos em 1,1165 e 1,1133. A faixa entre esses pontos tem apenas 33 pips, e o euro pode ficar oscilando dentro dela por alguns minutos, portanto, eu evitaria as primeiras aproximações desses níveis. O cenário de alta exige bons dados da Alemanha e da França e um ambiente tranquilo em torno de Paris — não estou muito confiante nisso hoje. O cenário de baixa se encaixa melhor com a permanência da força do dólar após o ISM e com a pressão política sobre o euro, portanto, estou priorizando posições vendidas, desde que o preço feche abaixo de 1,1200.

Para a libra, considero posições compradas acima de 1,3227, com alvos em 1,3254 e 1,3279, e vendas abaixo de 1,3191, com alvos em 1,3161 e 1,3128. A faixa é de 36 pips. O discurso de Mann e a alta dos preços no setor de serviços do Reino Unido dão à libra mais motivos para subir do que ao euro, portanto, o cenário de alta é mais realista neste caso. No entanto, não espero um movimento decisivo acima de 1,3254, porque a questão orçamentária persiste e a força do dólar deverá limitar qualquer alta. O cenário de baixa entrará em vigor se Mann adotar um tom dovish ou se o dólar retomar sua ofensiva — nesse caso, é provável que a libra acompanhe o euro.

Retorno à média

Hoje, dois níveis de referência estão praticamente sobre os pontos de rompimento, e é justamente aí que os erros são mais fáceis de cometer.

Para o euro, a referência superior de 1,1235 está apenas 2 pips acima do ponto de rompimento de 1,1233, portanto, eles são essencialmente a mesma zona. Não é possível distinguir com segurança um rompimento real de um falso rompimento em uma única tentativa, portanto, os iniciantes devem ter ainda mais cautela. Se o preço romper e se mantiver acima dessa zona, um movimento até 1,1259 estará em andamento, e as vendas estarão fora de questão. Se o preço superar 1,1235 brevemente, não conseguir se manter acima desse nível e retornar para abaixo de 1,1233, considero uma venda, com Stop Loss acima da máxima da tentativa frustrada.

A referência inferior, 1,1195, está 5 pips abaixo do ponto de rompimento em 1,1200. Nesse caso, aguardo um movimento abaixo de 1,1195, a incapacidade de continuar caindo e um retorno para acima de 1,1200 — somente então considero posições compradas, com Stop Loss abaixo da mínima desse movimento. Se, por outro lado, o preço se mantiver abaixo de 1,1195 e avançar até 1,1165, a ideia de recuperação é cancelada e o rompimento para baixo estará em andamento. Esses recuos costumam ocorrer quando os dados ficam próximos das expectativas e o mercado corrige a reação inicial.

Para a libra, a referência superior de 1,3232 está 5 pips acima do rompimento em 1,3227 e fica no caminho para o primeiro alvo, em 1,3254. Se o par se mantiver de forma convincente acima de 1,3227, então 1,3232 será apenas uma parada intermediária, e vender nesse nível será prematuro. Se o preço superar 1,3232 brevemente, não conseguir se manter acima desse nível e recuar para abaixo de 1,3227, a venda por retorno à média funciona, com Stop Loss acima da máxima local.

A referência inferior de 1,3200 está dentro da faixa, 9 pips acima do rompimento em 1,3191 e 27 pips abaixo de 1,3227. Um movimento abaixo de 1,3200 seguido de um rápido retorno para acima desse nível dá uma oportunidade de compra, mas considero isso uma operação de curto prazo, e não uma reversão, e coloco o Stop Loss abaixo da mínima desse movimento. Se o preço atingir 1,3191 de forma tranquila e se consolidar abaixo desse nível, a ideia de retorno é cancelada, e o rompimento para baixo estará ativo. Esse cenário é especialmente relevante para a libra se os comentários de Mann soarem neutros — a primeira reação pode levar o preço em uma direção, e, em seguida, uma retração pode trazer o par de volta para dentro do corredor.