A guerra de um é a oportunidade de lucro de outro. Quanto mais tempo o conflito no Oriente Médio persistir, maiores serão os ganhos para os países produtores. O preço à vista do Brent ultrapassou US$ 141 por barril, segundo a S&P Global — nível superior ao observado no início do conflito entre Rússia e Ucrânia em 2022. Isso não é motivo suficiente para aumentar a produção?

Nos mercados futuros, os preços são significativamente mais baixos. No entanto, para que os produtores dos Estados Unidos sejam rentáveis, o WTI precisa situar-se na faixa de US$ 62–70 por barril. Na prática, o crude texano está a ser negociado acima de US$ 100, enquanto os contratos de prazo mais longo são mais baratos.

Essa configuração cria uma situação de "agora ou nunca", permitindo que os produtores aproveitem o apelo de Donald Trump: "perfurem, baby, perfurem!".

Dinâmica dos preços à vista e futuros do petróleo

A forte demanda está elevando os prêmios dos tipos de referência. Nos Estados Unidos, os prêmios chegam a até US$ 18 por barril. A Arábia Saudita está vendendo seu principal crude, Arab Light, para compradores asiáticos com um prêmio recorde de US$ 19,5. Riad pode contornar o Estreito de Ormuz, controlado pelo Irã, por meio de oleodutos — e já faz isso ativamente; a rota alternativa pode transportar cerca de 5 milhões de barris por dia.

Os Estados Unidos poderiam, em teoria, exportar o dobro desse volume — uma perspectiva que certamente agradaria a uma administração focada na segurança energética —, mas a capacidade limitada da infraestrutura petrolífera restringe o potencial realista para cerca de 5 a 6 milhões de barris por dia.

Dinâmica dos prêmios do petróleo bruto saudita

A OPEP+ pode ajudar o mercado de petróleo? Na cúpula, os membros da aliança concordaram em aumentar as cotas em 206 mil barris por dia a partir de maio. Na prática, essa medida é, em grande parte, simbólica. Dadas as condições no Golfo, é improvável que os membros consigam aumentar a produção de forma significativa. No melhor dos casos, poderão manter a produção nos níveis atuais.

A Agência Internacional de Energia argumenta que a queda na oferta global, os gargalos logísticos e um eventual fechamento do Estreito de Ormuz tornam a atual crise do petróleo maior do que as de 1973, 1979 e 2022 combinadas. É surpreendente que os preços não estejam subindo tão rapidamente quanto há quatro anos — possivelmente porque os compradores de Brent e WTI esperam que o presidente Donald Trump adie novamente seu ultimato ao Irã, como já fez anteriormente.

A OPEP+ pode ajudar o mercado de petróleo? Na cúpula, os membros da aliança concordaram em aumentar as cotas em 206 mil barris por dia a partir de maio. Na prática, essa medida é, em grande parte, simbólica. Dadas as condições no Golfo, é improvável que os membros consigam aumentar a produção de forma significativa. No melhor dos casos, poderão manter a produção nos níveis atuais.

A Agência Internacional de Energia argumenta que a queda na oferta global, os gargalos logísticos e um eventual fechamento do Estreito de Ormuz tornam a atual crise do petróleo maior do que as de 1973, 1979 e 2022 combinadas. É surpreendente que os preços não estejam subindo tão rapidamente quanto há quatro anos — possivelmente porque os compradores de Brent e WTI esperam que o presidente Donald Trump adie novamente seu ultimato ao Irã, como já fez anteriormente.