O euro tem valorizado constantemente nos últimos dias, enquanto o dólar americano despencou. Esta é uma reação direta do mercado por parte dos comerciantes e investidores às declarações de Trump sobre a Groenlândia. Enquanto a Europa pondera a melhor forma de responder às recentes ameaças do presidente Donald Trump à soberania da Groenlândia, uma das contramedidas potenciais mais extremas surgiu online e está a ser amplamente discutida.

É sabido que países europeus detêm trilhões de dólares em títulos e ações norte-americanos, parte dos quais alocada em fundos soberanos. Isso deu origem a especulações de que autoridades europeias poderiam vender esses ativos em retaliação a uma nova guerra tarifária promovida por Donald Trump — uma medida que elevaria os custos de financiamento dos EUA e pressionaria os preços das ações, dada a dependência americana de capital estrangeiro. Tal movimento também provocaria uma queda acentuada do dólar e o fortalecimento do euro.

Contudo, esse cenário parece improvável por várias razões. Em primeiro lugar, embora os países europeus possuam volumes expressivos de ativos dos EUA, a venda de trilhões de dólares em participações seria logisticamente extremamente difícil e poderia desestabilizar os próprios mercados financeiros europeus. Uma liquidação em massa derrubaria os preços desses ativos e infligiria perdas severas aos investidores europeus.

Em segundo lugar, as repercussões políticas de uma medida dessa magnitude seriam enormes. Um colapso acentuado do dólar e a desorganização da economia dos EUA prejudicariam o comércio e o crescimento globais e, inevitavelmente, também afetariam a Europa. Além disso, tal ação seria interpretada como um ato hostil contra os Estados Unidos, abrindo espaço para retaliações políticas e econômicas significativas por parte de Washington.

Em terceiro lugar, os formuladores de política europeus compreendem a elevada interconexão do sistema financeiro global. Medidas destinadas a enfraquecer deliberadamente a economia dos EUA teriam efeitos colaterais inevitáveis sobre a própria Europa. Por esse motivo, soluções diplomáticas e compromissos mutuamente aceitáveis continuam a ser desfechos muito mais prováveis do que ações radicais e potencialmente autodestrutivas.

Também é importante observar que uma parcela significativa desses ativos norte-americanos está em mãos de fundos privados, fora do controle direto dos governos. Em qualquer cenário, uma liquidação em larga escala tenderia a causar mais danos aos investidores europeus do que à própria economia dos EUA. Dada a relutância dos formuladores de política em entrar em um confronto de grande escala com Trump desde seu retorno ao poder, há cerca de um ano, a probabilidade de que os governos europeus avancem nessa direção permanece reduzida.

A perspectiva técnica para o EUR/USD sugere que os compradores devem considerar recuperar 1,1675. Só isso permitiria um teste de 1,1700. A partir daí, é possível um movimento para 1,1720, embora seja difícil avançar além disso sem o apoio dos principais participantes. A meta estendida é a alta em 1,1742. Se houver uma queda, espero um interesse de compra significativo apenas perto de 1,1650. Se não aparecerem compradores nesse nível, seria prudente esperar por uma nova baixa em 1,1615 ou abrir posições compradas a partir de 1,1580.

Quanto ao GBP/USD, os compradores da libra esterlina precisam capturar a resistência mais próxima em 1,3440. Somente isso permitirá um movimento em direção a 1,3460, acima do qual uma quebra seria desafiadora. O alvo estendido é a área próxima de 1,3489. Se o par cair, os ursos tentarão assumir o controle em 1,3420. Se tiverem sucesso, uma quebra dessa faixa seria um duro golpe para as posições de compra e poderia empurrar o GBP/USD para baixo até 1,3400, com espaço para se estender até 1,3360.