A estrutura descendente iniciada em 17 de setembro assumiu a forma de um padrão corretivo em cinco ondas (a–b–c–d–e) e, ao que tudo indica, já foi concluída. O instrumento encontra-se agora em processo de formação de uma nova sequência de ondas ascendentes.

Naturalmente, qualquer estrutura de ondas pode se tornar mais complexa ou se estender no tempo. Mesmo a suposta onda 4, que já vem se desenvolvendo há cerca de seis meses, ainda poderia evoluir para uma estrutura de cinco ondas, o que implicaria uma correção adicional por mais alguns meses. Ainda assim, no momento, há boas probabilidades de que esteja em curso a formação de uma sequência de ondas ascendentes. Se esse cenário se confirmar, as duas primeiras ondas desse novo segmento já teriam sido concluídas, e agora estaríamos observando o desenvolvimento da onda 3 ou c, que começa a assumir um caráter impulsivo, reforçando a hipótese de que a estrutura atual seja, de fato, impulsiva.

O par GBP/USD praticamente não apresentou movimentação na segunda-feira, mas os eventos mais relevantes estão concentrados na terça-feira. O Reino Unido divulgará relatórios sobre o número de requerentes, a taxa de desemprego, os rendimentos médios e os índices de atividade empresarial nos setores de serviços e manufatura. Diante do desempenho econômico observado nos últimos dois meses, é difícil identificar qual dessas divulgações poderia sustentar a demanda pela libra esterlina. A maioria dos dados recentes ficou abaixo das expectativas do mercado, e há um risco considerável de que esse padrão se repita, mantendo a libra sob pressão.

Por outro lado, o dólar americano também pode enfrentar dificuldades. Na mesma terça-feira, os Estados Unidos divulgarão relatórios ainda mais relevantes sobre o mercado de trabalho, o nível de desemprego e a atividade empresarial. Embora os índices de atividade possam ser parcialmente ignorados, será praticamente impossível desconsiderar o relatório de salários não agrícolas (NFP) e a taxa de desemprego. Essas divulgações têm potencial para provocar uma reação de mercado tão intensa que até mesmo os dados divulgados mais cedo no Reino Unido podem perder relevância.

O ponto mais interessante é que também é difícil esperar surpresas positivas vindas dos dados norte-americanos. Evidentemente, os relatórios não decepcionam sempre, mas apenas resultados acima das expectativas do mercado seriam capazes de oferecer suporte consistente ao dólar. Trata-se de um cenário possível, mas que ainda precisa se concretizar. Assim, na terça-feira, ambas as moedas podem sair pressionadas, à mercê da reação dos participantes do mercado.

Conclusões gerais

O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, alertou que a instabilidade econômica na Europa representa um risco sistêmico não apenas para o continente, mas também para os Estados Unidos. Em discurso no Reagan National Defense Forum, foi categórico: "Se a Europa cair, todos caímos." Segundo Dimon, fatores como crescimento econômico lento, excesso de regulamentações e baixa produtividade colocam em risco a prosperidade dos dois lados do Atlântico.

À frente do maior banco dos EUA, o executivo afirmou que o peso regulatório europeu tem afastado empresas, travado investimentos e sufocado a inovação. Embora tenha reconhecido avanços importantes, como a criação do euro e os esforços de manutenção da paz, ressaltou que reformas urgentes são indispensáveis. Dimon também destacou que as divisões internas da União Europeia representam um problema sério, com potencial de comprometer não apenas o futuro do bloco, mas também a ordem econômica global.

Ele lembrou ainda que Estados Unidos e União Europeia são parceiros comerciais estratégicos e compartilham valores fundamentais. Nesse contexto, defendeu um maior apoio americano, argumentando que uma Europa enfraquecida teria um impacto econômico mais negativo para os EUA do que para outras regiões. O banqueiro também apelou pela elaboração de um plano de longo prazo para fortalecer a economia europeia.

Vale lembrar que, em outubro, o JPMorgan anunciou planos de investir US$ 1,5 trilhão em iniciativas voltadas ao fortalecimento da segurança econômica dos Estados Unidos.