Золото прибавило порядке 0,8% и торгуется около 4538 доллара за унцию, практически компенсировав потери предыдущей сессии. Поводом для восстановления стало снижение нефтяных цен после вчерашнего резкого скачка — а именно через этот канал война на Ближнем Востоке влияет на золото сильнее всего.

Механика здесь хорошо знакома: нефть растёт — инфляционные ожидания усиливаются — ставки идут вверх — золото падает. И наоборот. Думаю, всем уже очевидно, что золото продолжит колебаться в этом же стиле через связку «инфляция — процентные ставки — доходность — доллар». Именно поэтому металл, традиционно считающийся защитным активом в период кризиса, с начала войны потерял около 14%.

Дипломатический фон по-прежнему не даёт ясности. Трамп заявил, что переговоры с Ираном идут «быстрыми темпами» — это опровергает вчерашние угрозы Тегерана приостановить дипломатию и полностью закрыть пролив. Однако в тот же день Трамп и Нетаньяху представили принципиально разные версии телефонного разговора о ситуации в Ливане — что лишний раз демонстрирует, насколько запутанной остаётся переговорная картина. Напомню, что соглашение о 60-дневном перемирии Трамп так и не утвердил.

Ливанский вопрос при этом становится всё более серьёзным препятствием для общего урегулирования. Иран настаивает на том, что прекращение боевых действий «Хезболлы» с Израилем должно стать частью любой итоговой сделки — тогда как Вашингтон и Тель-Авив рассматривают эти два трека как отдельные. Именно это расхождение создаёт ситуацию, при которой прогресс по Ормузскому проливу не обязательно ведёт к прогрессу по более широкому урегулированию.

Стоит отметить, что нынешний цикл переговоров длится уже несколько недель, и рынок начинает терять терпение. Каждый раз, когда появляется обнадёживающий заголовок, за ним следует либо новый удар, либо опровержение со стороны Тегерана, либо молчание Вашингтона. Трамп давит на ускорение — в том числе из-за внутриполитического давления перед промежуточными выборами в ноябре, где высокие цены на бензин могут дорого обойтись республиканцам. Но именно это давление может вынудить его пойти на соглашение, которое окажется недостаточно жёстким по ядерному вопросу — и тогда республиканские ястребы снова выступят против. Это политический тупик, из которого выход пока не очевиден.

Серебро сегодня прибавляет 2,2% до 76,51 доллара — опережает золото заметно. Платина и палладий также в плюсе.

Что касается текущей технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $4546. Это позволит нацелиться на $4607 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $4656. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4481. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Gold к минимуму $4432 с перспективой выхода на $4372.