GBP/USD मुद्रा जोड़ी मंगलवार को भी कम वोलैटिलिटी के साथ ट्रेड करती रही, जो पिछले दो हफ्तों की स्थिति के समान है। जैसा कि हमने EUR/USD लेख में विश्लेषण किया था, इस समय बाजार के पास न तो बेचने के लिए और न ही खरीदने के लिए कोई मजबूत कारण मौजूद हैं। पूरी भू-राजनीतिक खबरों की धारा को एक कठोर सच्चाई में समेटा जा सकता है: पक्ष अधिक बात कर रहे हैं, कम कार्रवाई कर रहे हैं। 90% धमकियाँ वास्तविकता में बदलती नहीं हैं; वार्ताएँ कभी शुरू होती हैं और कभी रुक जाती हैं, और वह सौदा जिसे ट्रंप ने दो हफ्ते पहले "95% तैयार" बताया था, अब तक साइन नहीं हुआ है, जबकि संघर्षविराम अभी भी जारी है और पक्ष बातचीत जारी रखने की कोशिश कर रहे हैं।

हम पहले भी यह सवाल उठा चुके हैं कि वॉशिंगटन और तेहरान वास्तव में किस बात पर सहमत होने की कोशिश कर रहे हैं, जबकि ईरान स्पष्ट रूप से कह चुका है कि वह न तो अपने परमाणु कार्यक्रम को छोड़ेगा और न ही समृद्ध यूरेनियम का निर्यात करेगा। इसके बावजूद बातचीत छोटे-छोटे विरामों के साथ जारी है, इसलिए किसी समझौते की संभावना अभी भी बनी हुई है। लेकिन चलिए भू-राजनीतिक विषय को यहीं छोड़ते हैं, क्योंकि यह पहले ही कई लोगों को थका चुका है। क्या मौलिक, मैक्रोइकोनॉमिक या तकनीकी आधार पर जल्द ही किसी दिलचस्प मूवमेंट की संभावना है?

दुर्भाग्यवश, मौजूदा परिस्थितियों में ऐसी किसी उम्मीद को बहुत अधिक महत्व देना मुश्किल है। बाजार ऊपर बताए गए सभी कारकों को लगातार नजरअंदाज कर रहा है, जबकि भू-राजनीतिक खबरों को अब बहुत सख्त छन्नी (filter) से गुजारा जा रहा है। ट्रेडर्स केवल उन घटनाओं पर प्रतिक्रिया देने के लिए तैयार हैं जैसे—संघर्ष का दोबारा शुरू होना, वार्ताओं का पूरी तरह टूट जाना, होर्मुज़ जलडमरूमध्य का फिर से खुलना या बाब-अल-मंदेब जलडमरूमध्य का बंद होना। यानी वे शब्दों, धमकियों और चेतावनियों पर नहीं, बल्कि वास्तविक घटनाओं और तथ्यों पर प्रतिक्रिया देने के लिए तैयार हैं। मैक्रोइकोनॉमिक घटनाओं की बात करें तो सोमवार को अमेरिका में मजबूत ISM मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स जारी हुआ। डॉलर लगभग 2 घंटे तक बढ़ा, फिर गिर गया।

कल यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति रिपोर्ट जारी हुई, जिससे यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अगले बैठक में दरें बढ़ाने की संभावना खुल गई। और क्या हुआ? क्या यूरो में कोई मजबूत तेजी देखी गई? सप्ताह के अंत में अमेरिका में श्रम बाजार और बेरोजगारी से संबंधित रिपोर्टें जारी होंगी, और लगभग निश्चित है कि बाजार की प्रतिक्रिया अधिकतम स्थानीय स्तर तक ही सीमित रहेगी। यानी डॉलर कुछ समय के लिए ऊपर या नीचे जा सकता है, लेकिन कुछ घंटों के भीतर कीमतें फिर से शुरुआती स्तर पर लौट आएंगी और बाजार फिर से महत्वपूर्ण भू-राजनीतिक घटनाओं का इंतजार करेगा।

तकनीकी दृष्टिकोण से देखें तो GBP/USD जोड़ी लगभग 8–9 महीनों से साइडवेज़ ट्रेंड में है, जैसा कि दैनिक टाइमफ्रेम पर देखा जा सकता है। यदि मध्य पूर्व में युद्ध नहीं होता, जिसने अमेरिकी डॉलर को काफी आकर्षक बना दिया है, तो हमें पूरा विश्वास है कि वैश्विक अपट्रेंड पहले ही फिर से शुरू हो चुका होता। यह ध्यान देने योग्य है कि इस वर्ष जनवरी में यूरो और पाउंड दोनों ने नए चार साल के उच्च स्तर बनाए थे, और उनकी मजबूती संभवतः यहीं नहीं रुकती। लेकिन फिर डोनाल्ड ट्रंप ने हस्तक्षेप किया, और उन्होंने ऐसा क्यों किया, यह शायद उनके लिए भी पूरी तरह स्पष्ट नहीं होगा: अब डॉलर न तो गिर रहा है (जैसा ट्रंप चाहते हैं), और फेडरल रिज़र्व भी मौद्रिक नीति को सख्त करने की ओर बढ़ रहा है, वह भी केविन वॉर्श के साथ।