Pasangan mata uang EUR/USD menguat tajam pada hari Kamis, yang seketika membuat panik para pendukung dolar. Para analis pun bergegas mencari alasan mengapa mata uang AS melemah setelah hampir sebulan mencatat kenaikan hampir setiap hari. Orang cepat terbiasa dengan kabar baik, dan tidak semua mau repot memeriksa apakah memang ada alasan nyata di balik suatu pergerakan. Dalam situasi yang tidak jelas, jauh lebih mudah menyebut saja "meningkatnya sentimen risk-off", "memanasnya ketegangan geopolitik", atau "menguatnya sikap hawkish The Fed". Tiga alasan ini dapat digunakan untuk menjustifikasi hampir semua rally dolar kapan saja.

Lalu apa yang terjadi pada hari Rabu? Mengapa pasar awalnya turun sekitar 100 pip lalu berbalik naik sekitar 130 pip? Apakah laporan inflasi AS membuat para pelaku pasar kebingungan? Pertama, mari lihat laporannya. CPI utama AS naik ke 3,7% — hanya 0,1 poin persentase di atas prediksi. CPI inti naik ke 2,6% — juga hanya 0,1 poin persentase di atas prediksi. Tidak ada yang menyangkal bahwa inflasi sedang naik dan Federal Reserve harus merespons dengan pengetatan. Namun, saat ini sebagian besar diskusi berkisar pada total dua kali kenaikan suku bunga. Dengan kata lain, entah inflasi naik sedikit atau tidak, The Fed tetap mengarah pada sekitar dua kali kenaikan suku bunga.

Perlu diingat, The Fed melakukan kenaikan suku bunga pertamanya dalam tiga tahun pada bulan September, meskipun saat itu inflasi justru menurun. Pada Mei, CPI sebesar 4,2% dan pada Agustus hanya 3,4%—dan hal itu tidak menghentikan The Fed untuk memperketat kebijakan. Mengapa? Karena The Fed melihat indikator lain dan bekerja berdasarkan proyeksi mereka sendiri. Bagi para pelaku pasar, angka inflasi utama dan inti adalah acuan, tetapi bukan satu-satunya panduan bagi The Fed. Kenaikan inflasi ke 3,7% bukan sesuatu yang mengejutkan — perlambatan juga tidak banyak diharapkan. "The Fed akan terus memperketat kebijakan pada Desember" sudah masuk harga; tidak ada yang benar-benar menanti hasil yang jauh berbeda bahkan sebelum rilis inflasi yang "sial" itu.

Singkatnya, laporan inflasi tersebut tidak mengubah apa pun. Bahkan pasar pun tidak benar-benar menaikkan ekspektasi hawkish-nya secara berarti, seperti yang kadang terjadi. Probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober tetap sangat kecil. Jadi, apa yang mendorong pelemahan dolar? Laporan inflasi hanya menjadi pemicu atau tarikan pelatuknya. Dolar telah menguat hampir setiap hari selama sebulan, nyaris tanpa koreksi atau pullback. Sampai kapan itu dapat berlanjut? CCI membentuk empat divergensi bullish dan memasuki area overbought sebanyak lima kali. Pada grafik harian dan mingguan, pergerakan turun terbaru ini jelas merupakan koreksi. Dolar tidak lagi memiliki pendorong fundamental tersisa untuk mengangkatnya lebih tinggi (tidak ada faktor baru yang belum masuk harga). Mungkinkah dolar terus menguat terhadap euro dan pound selama sebulan penuh hanya karena The Fed merencanakan dua kali kenaikan suku bunga — sementara Bank Sentral Eropa sudah dua kali melakukan pengetatan dan Bank of England tampaknya bersiap untuk tiga kali pengetatan?

Rata-rata volatilitas pasangan mata uang EUR/USD selama 5 hari perdagangan terakhir per 16 Oktober sebesar 73 pip dan dikategorikan "rata-rata." Kami memperkirakan bahwa pasangan ini akan bergerak di antara level 1,1130 dan 1,1276 pada hari Jumat. Channel regresi linear yang lebih tinggi telah berbalik turun, yang mengindikasikan perubahan tren lainnya. Indikator CCI memasuki area oversold untuk kelima kalinya dan membentuk empat divergensi "bullish", yang mengindikasikan berakhirnya tren menurun tidak logis. Namun, pasar tidak merespons sinyal teknikal.

Level support terdekat:

S1 – 1,1169

S2 – 1,1108

Level resistance terdekat:

R1 – 1,1230

R2 – 1,1292

R3 – 1,1353

Rekomendasi trading:

Pasangan EUR/USD terus bergerak turun, tetapi kami masih melihat penurunan ini sebagai koreksi sebelum tren naik baru. Latar belakang fundamental global untuk dolar tetap negatif, tetapi pada 2026, faktor geopolitik dan kemudian sikap hawkish The Fed memberikan dukungan kuat bagi mata uang AS tersebut. Dengan harga yang di bawah moving average, posisi jual dimungkinkan dengan target di 1,1130 dan 1,1108. Di atas moving average, posisi beli relevan dengan target di 1,1276 dan 1,1292.

Penjelasan ilustrasi:

• Channel regresi linear membantu menentukan tren saat ini. Jika keduanya bergerak ke arah yang sama, tren saat ini kuat.
• Garis moving average (pengaturan 20,0, diperhalus) menentukan kecenderungan jangka pendek dan arah yang sebaiknya diikuti dalam trading saat ini.
• Level Murray adalah level target untuk pergerakan dan koreksi.
• Level volatilitas (garis merah) menunjukkan kisaran harga yang kemungkinan besar akan menjadi area pergerakan pasangan dalam 24 jam ke depan, berdasarkan indikator volatilitas saat ini.
• Indikator CCI — masuknya harga ke area oversold (di bawah -250) atau overbought (di atas +250) — memberikan sinyal kemungkinan pembalikan tren dalam arah yang berlawanan.