Pada hari Senin, emas (XAU/USD) kesulitan mempertahankan posisinya, sebagian mengikis kenaikan sebelumnya di tengah memanasnya ketegangan di Timur Tengah dan penyesuaian kembali ekspektasi suku bunga yang menguatkan dolar.

Lebih awal pada hari itu, logam ini mendapat dukungan dari penurunan imbal hasil US Treasury setelah sebelumnya menyentuh level tertinggi beberapa bulan; namun, imbal hasil secara keseluruhan masih berada di tingkat yang tinggi, dan dolar AS terus menguat secara moderat, sehingga membatasi potensi pertumbuhan pasangan XAU/USD. Pada saat yang sama, pasar sedang menilai kembali arah kebijakan Federal Reserve: jika sebelumnya kenaikan harga minyak meningkatkan ekspektasi pengetatan, kini investor semakin khawatir bahwa harga energi yang tinggi akan mulai menekan pertumbuhan ekonomi.

Menurut CME FedWatch, pelaku pasar memperkirakan suku bunga The Fed akan tetap berada di kisaran 3,50% hingga 3,75% sampai akhir 2026. Dalam konteks ini, pemulihan harga emas yang signifikan terlihat semakin kecil kemungkinannya, dan prospek berlanjutnya suku bunga tinggi meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset tersebut.

Pada hari Senin, Jerome Powell menyatakan bahwa kebijakan saat ini berada dalam posisi yang "cukup baik" untuk menunggu perkembangan lebih lanjut dan menilainya secara tepat, seraya menyoroti ketidakpastian terkait dampak ekonomi dari peristiwa yang terus berlangsung. Ia juga menegaskan bahwa kebijakan The Fed bertujuan mengembalikan inflasi ke target 2%.

Dari sisi geopolitik, konflik antara AS dan Israel dengan Iran terus meluas meski ada laporan mengenai adanya perundingan. Akhir pekan lalu, kelompok Houthi yang didukung Iran meluncurkan serangan rudal dan drone ke Israel, sehingga meningkatkan kekhawatiran akan kemungkinan serangan terhadap kapal-kapal di Laut Merah dan tambahan risiko terhadap perdagangan global serta pasokan minyak melalui Selat Hormuz.

Presiden AS Donald Trump menyatakan bahwa telah dicapai "kemajuan signifikan" dalam perundingan dengan Iran dan bahwa kesepakatan "kemungkinan" dapat tercapai, namun ia memperingatkan akan adanya respons keras dari AS jika dialog mengalami kebuntuan. Dalam konteks ini, laporan mengenai persiapan Pentagon untuk operasi darat selama beberapa minggu dan peningkatan kehadiran militer AS di kawasan tersebut terus memelihara kegelisahan di pasar komoditas dan valuta asing.

Fokus investor pekan ini tetap tertuju pada data AS, terutama PMI sektor manufaktur untuk bulan Maret dan laporan non-farm payroll (NFP). Rangkaian data ini berpotensi memberikan dorongan baru bagi dolar dan, pada gilirannya, bagi dinamika harga emas.

Dari sisi teknikal, tren jangka pendek XAU/USD mulai berubah menjadi netral seiring harga kembali ke simple moving average (SMA) 100 hari setelah memantul dari SMA 200 hari pekan lalu. Namun, relative strength index (RSI) yang berada di zona negatif berfluktuasi di sekitar level 40 dan bergerak naik dari wilayah oversold, mengindikasikan pelemahan tekanan jual.

Sementara itu, indikator MACD masih berada di zona negatif, tetapi pelemahan histogram menunjukkan penurunan momentum penurunan.

Jika terjadi tembusan (breakout) di atas SMA 100 hari di dekat $4630, ruang kenaikan terbuka menuju SMA 50 hari. Jika harga melemah, support terdekat berada di kisaran $4400–$4300, yang kemudian diikuti oleh moving average 200 hari.