Le dollar américain continue de rencontrer des difficultés qui sont entièrement liées à la position accommodante de la Réserve fédérale à la fin de cette année. Cependant, tous ses représentants ne partagent pas cette approche.
Le président de la Federal Reserve Bank de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré à la fin de la semaine dernière qu'il s'attendait à davantage de baisses de taux d'intérêt en 2026 que nombre de ses collègues, mais a exprimé son désaccord quant à une possible réduction des taux en décembre, car il souhaiterait attendre des données supplémentaires sur l'inflation.
"Je ne suis pas agressif concernant les taux d'intérêt pour l'année prochaine", a déclaré Goolsbee vendredi. "Je suis l'une des personnes les plus optimistes quant à la baisse possible des taux l'année prochaine."
De telles déclarations, même si elles semblent pour l'instant isolées, ajoutent un élément d'incertitude aux marchés financiers. Les investisseurs, habitués à une rhétorique plus ou moins cohérente de la Fed, sont maintenant contraints de prendre en compte la possibilité de désaccords au sein du régulateur. Cela met indéniablement la pression sur le dollar, car une politique unifiée est toujours perçue par le marché comme un signe de stabilité et de prévisibilité. La situation macroéconomique globale aux États-Unis joue également un rôle. Actuellement, les indicateurs de chômage nécessitent une attention bien plus grande que l'inflation. Et bien que la Fed fasse tout son possible pour convaincre le marché qu'elle contrôle la situation, chaque nouveau rapport sur l'indice des prix à la consommation est scruté avec attention et provoque souvent de la volatilité sur le marché des changes.
Je vous rappelle que des rapports importants sur le marché de l'emploi et l'inflation aux États-Unis seront publiés cette semaine, après un long retard dû à la fermeture du gouvernement.
Les commentaires du chef de la Fed de Chicago sont intervenus immédiatement après son vote contre une réduction des taux d'intérêt mercredi, marquant son premier désaccord depuis qu'il a assumé le rôle de président de la banque centrale en 2023. Ce désaccord coïncidait avec la position du président de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, qui avait également voté contre la réduction précédente des taux en octobre et exprimé son désaccord avec la décision de la semaine dernière.
"Étant donné que l'inflation est au-dessus de notre cible depuis quatre ans et demi, et que d'autres progrès ont stagné depuis plusieurs mois, j'ai estimé qu'il était plus prudent d'attendre des informations supplémentaires. Presque tous les chefs d'entreprise et consommateurs avec qui nous avons parlé récemment citent les prix comme leur principale préoccupation", a déclaré son communiqué.
La présidente de la Federal Reserve Bank de Philadelphie, Anna Paulson, a adopté une position plus conciliante vendredi, affirmant qu'elle reste plus préoccupée par la faiblesse du marché du travail que par les risques de hausse de l'inflation. Son homologue, la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré au contraire qu'elle préférerait des taux d'intérêt quelque peu plus serrés pour exercer une pression supplémentaire sur une inflation qui reste trop élevée.
Dans sa déclaration, Goolsbee a également noté que les données sur l'inflation reçues avant la fermeture du gouvernement en octobre et novembre avaient renforcé ses inquiétudes concernant une réduction des taux d'intérêt dans un avenir proche. "Avant que les données ne cessent d'arriver, il y avait certains indicateurs préoccupants", a déclaré Goolsbee. "Heureusement, au cours des prochains mois, nous recevrons des informations importantes sur ces risques, et nous espérons que cela nous permettra de dire avec confiance que nous sommes sur la voie d'un retour à une inflation de 2 %."
En ce qui concerne la situation technique actuelle de l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant réfléchir à comment prendre le niveau de 1,1750. Seulement cela leur permettra de viser un test à 1,1780. De là, il serait possible de grimper à 1,1820, mais le faire sans le soutien des grands acteurs sera assez difficile. L'objectif ultime serait le sommet à 1,1855. En cas de baisse de l'instrument de trading, je m'attends à une action sérieuse des grands acheteurs seulement autour du niveau 1,1715. S'il n'y a pas d'activité là, il serait conseillé d'attendre un nouveau test du creux à 1,1685 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,1650.
Quant à la situation technique actuelle du GBP/USD, les acheteurs de la livre doivent prendre la résistance la plus proche à 1,3375. Seulement cela leur permettra de viser 1,3405, au-dessus duquel une rupture serait assez difficile. L'objectif ultime serait le niveau de 1,3434. En cas de baisse de la paire, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle de 1,3340. S'ils réussissent, une rupture de cette fourchette porterait un coup sérieux aux positions haussières et pousserait le GBP/USD vers le creux à 1,3320, avec la perspective d'un passage à 1,3285.
