ارتفع زوج العملات EUR/USD بشكل غير متوقع يوم الثلاثاء. بالطبع، لا شيء يدوم إلى الأبد، لكن خلال الشهر الماضي ربما اعتاد المتداولون على أن الأسعار لا تتحرك إلا هبوطاً. تبقى الحقيقة كما هي: الدولار الأمريكي ضعف يوم الثلاثاء — في واحدة من الحالات النادرة خلال الشهر الماضي. والسؤال الوحيد الآن هو إلى أي مدى سيتراجع الدولار.

بشكل عام، نرى أن مستويات الأسعار الحالية ممتازة لبدء اتجاه صاعد جديد وطويل الأمد. ما زلنا لا نرى أي أسباب مقنعة لمزيد من قوة الدولار — ولم نرَ مثل هذه الأسباب حتى خلال الشهر الماضي. لو أن الدولار ارتفع بمقدار 100–200 نقطة أساساً على عامل تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي، لكان ذلك منطقياً ومقبولاً. لكن الدولار ارتفع بما يقارب 500 نقطة على الرغم من وجود مجموعة من العوامل التي تدعم اليورو.

أمس، على سبيل المثال، كان السوق منشغلاً بتسعير أزمة الموازنة الفرنسية وبداية الحرب في اليمن. وقبل ذلك، جاءت التوترات الجيوسياسية — التي في الحقيقة ليست واضحة تماماً — وموقف الاحتياطي الفيدرالي "المتشدد" الذي لم يعد قائماً فعلياً. تذكّر أن الفيدرالي رفع سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر، لكنه عملياً تراجع عن مسار مزيد من التشديد في أكتوبر. كما تشير البيانات الكلية الأمريكية الأخيرة إلى أنه لا ينبغي أن نتوقع زيادة في الفائدة في الاجتماع المقبل.

لماذا؟ أولاً، لا يرى أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC سبباً يدعو إلى التسرع في رفع الفائدة. دورة التشديد قد بدأت بالفعل، لكن هذا لا يعني أن معدلات الفائدة يجب أن ترتفع في كل اجتماع. ثانياً، البيانات الكلية الأمريكية لا تفرض مزيداً من التشديد السريع. مقياس التضخم المفضّل لدى الفيدرالي، مؤشر PCE، لم يُظهر أي ارتفاع في أغسطس، وسوق العمل الأمريكي خيّب الآمال مرة أخرى.

استناداً إلى هذين العاملين، نشك بقوة في أن الفيدرالي سيُقدِم على التشديد في ديسمبر. تخيل أن البطالة تواصل الارتفاع، وبيانات Nonfarm Payrolls تستمر في الصدور قرب الصفر، ولا يتسارع التضخم أكثر — أو حتى إن تسارع، لكن ضعف سوق العمل بقي كما هو. هل سيستمر الفيدرالي في رفع سعر الفائدة الأساسية بينما ترتفع البطالة ويكاد خلق الوظائف يكون معدوماً؟ هذا ممكن، لكن هناك أسباباً وجيهة للشك في ذلك.

الصورة الفنية لا لبس فيها على الأطر الزمنية اليومية والأسبوعية. على تلك الرسوم البيانية نرى تصحيحاً معقداً كان يفترض أن ينتهي منذ وقت طويل، واتجاهاً صاعداً واضحاً وقوياً. من وجهة نظرنا، الوضع جلي: ينبغي توقع انتهاء التصحيح واستئناف الاتجاه الصاعد. في الآونة الأخيرة، نسي السوق إلى حد كبير أحد مصادر الضغط على الدولار — سياسة Trump — وهذا خطأ. نعتقد أن هذا العامل وحده يمكن أن يدفع العملة الأمريكية إلى التراجع لفترة طويلة وممتدة. العديد من الخبراء أعادوا ضبط توقعاتهم مؤخراً نحو ترقّب قوة الدولار. حسناً — في وقت سابق من هذا العام، كان الكثير منهم يتوقعون قوة اليورو...

يبلغ متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 7 أكتوبر 84 نقطة، ويُصنَّف بأنه "متوسط". نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1182 و1.1350 يوم الأربعاء. تحوّل القناة الأعلى للانحدار الخطي إلى حركة أفقية، ما يشير إلى تغير جديد في الاتجاه. دخل مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي ثلاث مرات وشكّل ثلاث انفراجات "صعودية"، ما يُنذر بقرب انتهاء الاتجاه الهابط غير المنطقي. ومع ذلك، لا يستجيب السوق للإشارات الفنية.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1230

S2 – 1.1169

S3 – 1.1108

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1292

R2 – 1.1353

R3 – 1.1414

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD التحرك هبوطًا، لكننا ما زلنا نعتبر تراجعه تصحيحًا يسبق اتجاهًا صاعدًا جديدًا. يظل الخلفية الأساسية العالمية للدولار سلبية، لكن في عام 2026 قدّمت التطورات الجيوسياسية أولًا، ثم الموقف "المتشدد" لـFed، دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. عندما يكون السعر أدنى من المتوسط المتحرك، تُفضَّل مراكز البيع مع أهداف عند 1.1182 و1.1169. وفوق خط المتوسط المتحرك، تكون مراكز الشراء مناسبة، مع أهداف عند 1.1353 و1.1414.

شروحات للرسوم التوضيحية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما متجهين في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي في الوقت الراهن.
• خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، smoothed) يحدد الميل قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي أن تُدار فيه التداولات حاليًا.
• مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تبيّن نطاق السعر المرجّح الذي سيتداول الزوج داخله خلال الـ24 ساعة المقبلة، استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية.
• مؤشر CCI — عند دخوله منطقة التشبع البيعي (أدنى -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى +250) — يشير إلى اقتراب انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس.