لم يشهد زوج العملات EUR/USD تحركات تُذكر يوم الجمعة، وبلغ إجمالي التذبذب خلال اليوم 37 نقطة فقط. لذلك، لا يكاد يوجد ما يمكن تحليله. هناك اتجاه صاعد واضح على الإطار الزمني اليومي بدأ في يناير من العام الماضي، في حين أن تصحيحاً مستمراً يتشكل على إطار الأربع ساعات منذ عدة أسابيع. وعليه، فالاستنتاج مباشر: ينبغي انتظار انتهاء مرحلة التصحيح وبداية موجة صعود جديدة للعملة الأوروبية.

في ظل الظروف الحالية، يصعب تحديد توقيت استئناف الاتجاه. وتجدر الإشارة إلى أن السوق في عام 2026 يتجاهل إلى حد كبير التقارير الاقتصادية الكلية، مركّزاً فقط على الأحداث العالمية. في السابق، كان هذا التجاهل ينطبق أساساً على البيانات الأوروبية أو البريطانية، وعلى تقارير «الدرجة الثانية» في الولايات المتحدة. إلا أن أحداث الأسبوع الماضي أظهرت أن السوق لم يعد متحمساً كثيراً للتفاعل حتى مع أهم التقارير المحورية المتعلقة بالاقتصاد الأمريكي. على سبيل المثال، جرى استيعاب تقرير NonFarm Payrolls ومعدل البطالة بصورة باهتة. وفي الوقت نفسه، تم تجاهل بيانات التضخم الأمريكية الصادرة يوم الجمعة، رغم تأثيرها الكبير على السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

لماذا يحدث ذلك؟ يمكن طرح عدة تفسيرات. أولاً، هناك تراجع في الثقة بمصداقية البيانات الأمريكية. فقد أظهرت الأشهر الستة الأخيرة أن أي قراءة لتقرير NonFarm Payrolls يمكن تعديلها لاحقاً بعشرات الآلاف من الوظائف في الشهر التالي. فما الجدوى من كل تقرير إذا كانت أرقامه مرشحة في الغالب لتعديلات جوهرية؟

ثانياً، هناك درجة من التناقض بين البيانات المنشورة. تقريرا JOLTS وADP أظهرا أرقاماً متواضعة للغاية في يناير. في المقابل، فاق تقرير Non-Farm Payrolls التوقعات بشكل ملحوظ، قبل أن يتراجع بقوة في عام 2025، وكأن ذلك لا يكفي، فقد تراجع أيضاً معدل البطالة. كيف يمكن تفسير هذه البيانات المتباينة؟

ثالثاً، تشغل العمليات العالمية أذهان المتداولين أكثر بكثير من البيانات الاعتيادية. سياسة Donald Trump ليست مدمّرة للولايات المتحدة وحدها. يجري حالياً في أمريكا نقاش نشط حول احتمال جديد لعزل الرئيس، فيما ينتظر الجميع بشغف الانتخابات القادمة للكونغرس، ويترقبون خطوات Trump تجاه إيران، إضافة إلى تحليل تبعات تخلّي الصين عن السندات الأمريكية. هناك تغيّرات عالمية وهيكلية جارية، أهم بكثير من البيانات الاقتصادية الكلّية الدورية.

هذا الأسبوع في الاتحاد الأوروبي، تبرز بعض الأحداث والتقارير. لكن ماذا يمكن أن نتوقعه من خطابين لـ Christine Lagarde، في ظل تصريحها الواضح في كلمتها الأخيرة بأن مستوى التضخم الحالي مرضٍ بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، وأنه لا توجد خطط لرفع أو خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب؟ تقارير مثل الإنتاج الصناعي أو مؤشرات نشاط الأعمال في قطاعي الخدمات والتصنيع تُعد بيانات مهمة ومثيرة للاهتمام، لكن أي رد فعل يمكن توقعه من السوق إزاءها؟ في أفضل الأحوال، حركة في حدود 50 نقطة، لن تترك أثراً هيكلياً واسع النطاق. وهكذا، يجد السوق نفسه حالياً في وضع معقّد، عالقاً بين نارين: من جهة، ضعف الدولار، الذي كان في السابق «عملة الاحتياط العالمية» و«ملاذاً آمناً»، ومن جهة أخرى حالة عدم اليقين العالمية.

متوسط تذبذب زوج عملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 16 فبراير بلغ 66 نقطة، وهو ما يُعتبر "متوسطًا". نتوقع أن يتداول الزوج بين 1.1802 و1.1934 يوم الإثنين. القناة العلوية للانحدار الخطي تتجه صعودًا، ما يشير إلى مزيد من النمو لليورو. مؤشر CCI دخل منطقة التشبع الشرائي، ما يُشير إلى احتمال حدوث تصحيح هبوطي.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1841

S2 – 1.1719

S3 – 1.1597

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1963

R2 – 1.2085

R3 – 1.2207

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD التصحيح ضمن اتجاه صاعد. يظل الخلفية الأساسية العالمية سلبية للغاية بالنسبة للدولار. قضى الزوج سبعة أشهر في قناة عرضية، ومن المرجح أن الوقت قد حان لاستئناف الاتجاه العالمي لعام 2025. لا توجد أسس جوهرية لنمو طويل الأجل للدولار. لذلك، أقصى ما يمكن أن يعوّل عليه الدولار هو حركة عرضية أو تصحيح. عندما تكون الأسعار أدنى من خط المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع قصيرة صغيرة بهدف 1.1719 على أسس فنية بحتة. أما فوق خط المتوسط المتحرك، فتبقى صفقات الشراء ذات صلة بأهداف عند 1.1963 و1.2085.

شروحات الرسوم التوضيحية:

قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما يشير في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي في الوقت الحالي؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي يجب أن تتم في إطاره التداول حاليًا؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تمثل القناة السعرية المحتملة التي من المرجح أن يتحرك الزوج ضمنها خلال الـ 24 ساعة القادمة، استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه نحو الجهة المقابلة.